全球股市史诗级暴跌，特朗普：我故意的！中方坚决反制多箭齐发！随时降准降息

　　在特朗普宣布对贸易伙伴全面加征关税，以及多国随后出台反制措施后，一场史诗级别的贸易战正式打响了，全球金融市场迎来了一场“浩劫”，投资者几乎无处可逃，而这可能仅仅是个开始。

　　本周率先开市的沙特股市继续遭受重创。其中，沙特全指开盘后最多跌超7%，沙特阿美股价一度大跌接近8%。

　　回顾一下假期都有哪些消息：

　　多箭齐发！中方坚决反制美“对等关税”

　　美东时间4月2日，美方宣布对所有贸易伙伴征收“对等关税”。中方对此坚决反对，并表示将坚决采取反制措施维护自身权益。4月4日，中方接连表态并发布反制行动：

　　国务院关税税则委员会公告，对原产于美国的所有进口商品，在现行适用关税税率基础上加征34%关税；

　　商务部会同海关总署对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等7类中重稀土相关物项实施出口管制措施；

　　中方在世贸组织起诉美“对等关税”措施；

　　商务部将斯凯迪奥公司等11家美国企业列入不可靠实体清单；

　　商务部将16家美国实体列入出口管制管控名单；

　　商务部对进口医用CT球管发起产业竞争力立案调查；

　　商务部对原产于美国、印度的进口相关医用CT球管发起反倾销立案调查；

　　海关总署暂停美国C&D (USA) INC.企业高粱和American Proteins inc.等3家企业禽肉骨粉输华资质；

　　海关总署暂停美国2家禽肉企业产品输华。

　　全球抛售加剧！纳指进入技术性熊市，原油、金银暴跌

　　截至美东时间4月4日收盘，道指暴跌超2200点，跌幅达5.50%，失守40000点关口；纳指暴跌5.82%，较历史高点跌逾20%，跌入技术性熊市；标普500指数暴跌5.97%。上周，道指累跌7.86%，纳指累跌10.02%，标普500指数累跌9.08%。两天时间（4月3日—4日），美股市场就蒸发近6.5万亿美元（折合人民币超47万亿元）的市值，其中，苹果、微软、亚马逊、特斯拉、Meta、英伟达、谷歌等美股“七巨头”的市值总共损失1.8万亿美元（折合人民币13万亿元）。热门中概股普跌，截至4日收盘，纳斯达克中国金龙指数跌近9%。

　　国际油价大幅下跌，截至4日收盘，纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格下跌7.41%。国际金价、银价大跌，COMEX黄金期货结算价下跌2.76%，报3035.4美元/盎司；COMEX白银期货结算价下跌8.57%，报29.23美元/盎司。

　　周五中概股大幅下挫，纳斯达克中国金龙指数跌8.87%。热门中概股方面，BOSS直聘跌超18%，富途控股跌逾14%，哔哩哔哩、爱奇艺跌逾13%，阿里巴巴跌近10%，腾讯音乐跌超9%，百度集团跌逾8%，京东集团跌超7%。

　　人民日报刊文：降准降息随时可以出台

　　人民日报评论员文章，《集中精力办好自己的事 增强有效应对美关税冲击的信心》。文章指出，美滥施关税将对我造成冲击，但“天塌不下来”。此次美国政府对我加征34%的关税，加上此前加征的关税，将严重抑制双边贸易，短期内不可避免地对我出口造成负面影响，加大经济下行压力。但要看到，中国是超大规模经济体，面对美国的关税霸凌冲击，我们具有强大的抗压能力。近年来我们积极构建多元化市场，对美市场依赖已在下降。

　　文章同时提到，未来根据形势需要，降准、降息等货币政策工具已留有充分调整余地，随时可以出台；财政政策已明确要加大支出强度、加快支出进度，财政赤字、专项债、特别国债等视情仍有进一步扩张空间；将以超常规力度提振国内消费，加快落实既定政策，并适时出台一批储备政策；以实实在在的政策措施坚决稳住资本市场，稳定市场信心，相关预案政策将陆续出台。

　　特朗普回应股市崩盘：我故意的，你们挺住

　　在美国宣布所谓“对等关税”政策引发美国和全球股市震荡后，美国总统特朗普最新在社交媒体上转发其支持者发布的一段视频，视频开头表示股市崩盘是“故意”的。此后，特朗普又发文喊话让美国人民“挺住”。特朗普当地时间5日承认关税政策引发全球震荡，但他敦促美国人民“保持耐心”。

　　值得注意的是，关键时刻，特朗普减税计划获“关键突破”。当地时间4月5日凌晨，美国参议院以51—48的微弱优势通过了一项名为“预算协调（budget reconciliation）”的议案。这意味着特朗普的减税议程和提高债务上限法案迈出重要一步。

　　美联储与市场分歧：鲍威尔警告通胀风险，降息预期混乱

　　北京时间4月4日深夜，美联储主席鲍威尔就经济前景发表了主旨讲话，他表示，（美国总统特朗普挑起的）关税可能会持续影响到美国通胀，可能会在“未来几个季度”推高通胀。美联储有条件等一等，再考虑是否调整政策。

　　值得一提的是，在鲍威尔讲话前夕，特朗普在社交媒体平台“真实社交”上发文表示，现在是鲍威尔降息的绝佳时机。在此之前，特朗普曾多次表态，敦促美联储降息。当前市场对美联储降息路径的分歧达到历史罕见水平，瑞银在最新的报告表示，美联储必须在今年进行多达四次的降息。而摩根士丹利却认为，美联储可能今年不会降息了，预计美联储将被迫等到明年才能再次降息。

　　美国财长：中国DeepSeek意外崛起对股市暴跌的影响大于关税政策

　　美国财政部长贝森特在周五接受Tucker Carlson采访时表示，中国DeepSeek人工智能工具今年早些时候的意外崛起对股市暴跌的影响大于特朗普总统的政策。

　　“对于那些认为市场下跌完全是由于总统经济政策的人，我可以告诉你，这次市场下跌始于中国宣布DeepSeek人工智能工具的消息，”贝森特对Carlson说。

　　“如果要我用过去的视角来分析市场情况，这也是我唯一一次谈论这个问题。我会说这更像是Mag 7的问题，而不是MAGA（让美国更伟大）的问题，”曾经营对冲基金的贝森特说道。他指的是“七巨头”（七大科技巨头股），这些表现卓越的科技股曾推动市场上涨，但最近遭遇了大幅抛售。

　　全美掀起反特朗普狂潮：我们已经走了太远，不能再后退了

　　据《纽约时报》报道，当地时间周六，示威者聚集在全美各个城镇，抗议特朗普总统的议程，他们的理由不胜枚举。全美50个州都计划举行集会，社交媒体上发布的图片显示，佛罗里达州圣奥古斯丁、犹他州盐湖城和肯塔基州多雨的法兰克福等地都聚集了大批人群。

　　虽然人数难以估计，但组织者表示，已有超过60万人报名，抗议活动在美国领土和全球十几个地点举行。

　　3月CPI、PPI数据将发布

　　国家统计局将公布3月CPI、PPI数据。此外，沪深两市上市公司2025年一季报预约披露时间表出炉，小商品城，金岭矿业，绝味食品、创维数字，西高院，许继电气、平高电气、宝光股份、宇环数控、保变电气、太平鸟等公司排在预约时间表前列。

　　美国3月CPI、PPI数据将发布。

　　点评：3月CPI数据将是美元面临的下一个重大考验，若数据显示美国经济通胀压力持续，可能支撑美元，因为这将增强美联储对进一步降息的疑虑。

　　巴菲特，紧急声明

　　据外媒报道，美国总统特朗普此前在其社交平台上分享了一段视频，该视频声称巴菲特赞扬特朗普正在做出50多年来“最好的经济举措”。据悉，这一视频最初由一位社交媒体用户于3月13日发布，但在本周特朗普宣布了一系列超出预期的高额关税政策后，该视频在网络上迅速传播开来。

　　伯克希尔·哈撒韦公司4月4日在一份声明中表示，“目前社交媒体上正在流传一些关于巴菲特言论的报道，所有这些报道都是虚假的。”

　　明日A股走势展望：多空因素交织，震荡中等待方向

　　那今天A股将会如何演绎？

　　永安期货研究中心股指中级分析师华翔认为，A股短期会受到贸易摩擦影响。在今年全国两会上，“稳住楼市股市”首次被写进政府工作报告的总要求中，而且消费被列为今年工作目标的第一位，相信政府对外部宏观不利环境的冲击已有预料，未来可以关注国内宏观政策对经济的支持。

　　“尽管A股市场整体面临一定压力，但其生态环境已发生根本性变化。”国联期货股指分析师项麒睿认为，现在市场已从融资市转向投资市。3月三大PMI指数均位于扩张区间，显示国内经济保持稳定复苏态势，A股市场的底部依然稳固。未来A股市场能否经受住潜在压力考验并呈现中枢上移的趋势，取决于市场整体盈利预期的改善情况，以及政策力度和持续性能否超出市场预期。

　　方正证券认为，关税阴霾下A股有望走出独立性行情。主要逻辑包括：

　　一是外需短期虽承压，经济向好趋势不变。特朗普关税政策落地后，中国外需短期内大概率会受到影响。但也需要看到，一方面，中国企业将继续保持中长期全球竞争优势，全球出口有冲击但韧性尤强。另一方面，在更加积极的宏观政策推动下，国内需求有望持续回升，推动中国经济不断向好。

　　二是A股估值较低权益资产性价比突出。此次关税冲击表观上是美股大跌的催化剂，更深层次看，是美股过去多年蕴含的高估值风险集中释放。反观A股市场，当前整体估值仍处在底部区域，而随着近年来无风险利率持续下降，权益资产目前具有很好的投资性价比（体现在股权风险溢价ERP中）。

　　三是上市公司质量稳步提升夯实微观基础；

　　四是分红回购不断增加提高投资者回报；

　　五是耐心资本持续流入助力市场健康发展。

　　招商证券则认为，由于上周市场确认进入针对“春季攻势”（1月13日至3月19日）的同级整理，因此本周震荡整理过程大体符合预期；而依据此前推算，本轮调整大概率至少会持续到4月中旬。

　　中信证券认为，关税进展仍有不确定性，但衰退预期交易正加速切换到衰退交易，中美周期同频时点可能提前。短期看，特朗普正以极限施压策略换取更大利益，后续关注各国协商进展和行业豁免情况，在此之前，预计风险偏好降低，市场波动加剧，但仍处于衰退预期交易阶段。中期看，关税政策使美国经济面临更大的滞胀风险，也让美联储的对冲政策受到制约，市场从衰退预期交易转向衰退交易的可能性上升。中国政策发力时点可能提前，中美周期同频时点可能提前，核心资产的配置性机会窗口随之提前，甚至可能与此次外部冲击落地带来的交易性机会出现重合。